كشف موقع AMBCrypto أن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية SEC، أصدرت تفسيرا جديدا وشاملا يوضح كيفية تطبيق قوانين الأوراق المالية الفيدرالية على الأصول المشفرة، مؤكدة أن معظم الأصول المشفرة ليست في حد ذاتها أوراقا مالية، وصدر التوجيه في 17 مارس 2026، ليمثل أحد أهم التطورات التنظيمية في سوق العملات المشفرة الأمريكية منذ أكثر من عقد.
وصدرت هذه الخطوة بالتنسيق مع لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC)، مما يشير إلى نهج أكثر توحيدا للإشراف على الأصول الرقمية، حيث صرح رئيس الـ SEC بول أتكينز أن التفسير يهدف إلى "رسم خطوط واضحة بعبارات واضحة"، معترفا بأن الأساليب التنظيمية السابقة فشلت في توفير الوضوح الكافي للمشاركين في السوق.
تصنيف خمس فئات رئيسية للأصول المشفرة
وذكر الموقع أنه في قلب الإطار الجديد يوجد نظام تصنيف رسمي للأصول الرقمية، حيث حددت الـ SEC خمس فئات رئيسية: السلع الرقمية، والمقتنيات الرقمية، والأدوات الرقمية، والعملات المستقرة، والأوراق المالية الرقمية.
وصمم هذا التصنيف لمساعدة المشاركين في السوق على فهم أفضل لكيفية معاملة الأنواع المختلفة من الأصول المشفرة بموجب القانون الأمريكي، مما يعالج النقص الطويل الأمد في التعريفات المتسقة عبر الصناعة، ويمثل هذا الإطار خطوة مهمة نحو توحيد اللغة التنظيمية وتوفير خارطة طريق واضحة للمصدرين والمستثمرين على حد سواء.
التفسير الجديد في توضيح الأصل المشفر
وأوضح الموقع أن العنصر الرئيسي في التفسير الجديد هو التوضيح أن الأصل المشفر نفسه قد لا يكون ورقة مالية، حتى لو كان متورطا في عقد استثمار في مرحلة ما.
وصرحت الـ SEC بأن "الأصل المشفر غير الورقة المالية" يمكن أن يصبح خاضعا لقوانين الأوراق المالية من خلال عقد استثمار، لكن هذه الترتيبات يمكن أن تتوقف أيضا بمرور الوقت.
ويقدم هذا التمييز نظرة أكثر ديناميكية للتنظيم، حيث قد تتغير الحالة القانونية للأصل تبعا لكيفية طرحه وتسويقه واستخدامه.
وتناولت التوجيهات أيضا العديد من الأنشطة الأساسية للعملات المشفرة التي كانت موجودة سابقا في مناطق رمادية تنظيمية، بما في ذلك Airdrops، وتعدين البروتوكول، وإيداع البروتوكول Staking، وتغليف الأصول المشفرة غير الورقة المالية.
تنسيق SEC-CFTC وانعكاسات السوق الواسعة
وبحسب الموقع يسلط الطابع المشترك للتفسير الضوء على التنسيق المتزايد بين الـ SEC و CFTC، اللتين اتخذتا تاريخيا نهجا مختلفا تجاه تنظيم العملات المشفرة.
حيث قال رئيس CFTC إن التوجيه يعكس التزاما مشتركا بإنشاء "لوائح قابلة للتطبيق ومنسجمة" للصناعة، ومن المتوقع أن يوضح هذا التنسيق الحدود القضائية، خاصة بين الأصول المعاملة كسلع وتلك الخاضعة لقوانين الأوراق المالية.
ومن المرجح أن تكون للتفسير الجديد تداعيات واسعة النطاق على صناعة العملات المشفرة، حيث يوفر إرشادات أوضح للمطورين والمصدرين بشأن هيكلة المشاريع وتوزيع الرموز، وشفافية أكبر للمستثمرين حول كيفية تصنيف الأصول وتنظيمها.
قالت الـ SEC إن التفسير يعمل أيضا كجسر بينما يواصل الكونغرس جهوده لوضع إطار شامل لسوق العملات المشفرة من خلال التشريع.