كشف موقع AMBCrypto أن منصة Pump.fun أطلقت دعم العقود الدائمة (perps) للأصول الرقمية، ومنها بيتكوين BTC وإيثريوم ETH، وتمتد العروض إلى عقود الأصول الواقعية RWA التي تغطي مؤشر S&P 500 والنفط وأسهم أمريكية أخرى، برافعة مالية تصل إلى 50x، وذلك بدعم من منصة Hyperliquid.
ولم تعلن المنصة أو قيادتها الخطوة رسميا حتى وقت النشر، غير أن الميزة الجديدة متاحة للتداول فعليا. وتنضم Pump.fun بذلك إلى قائمة متنامية من التطبيقات الفائقة والمحافظ مثل Phantom وMetaMask وRabbit Wallet التي تعتمد على Hyperliquid لتقديم التداول بالرافعة المالية عبر فئات أصول متنوعة.
ويمثل ذلك تحولا مهما وتطورا لافتا لشركة Pump.fun التي توسعت من منصة لإطلاق عملات الميم على سولانا SOL لتصبح منصة تمويل لامركزي DeFi ومحفظة ذاتية الحفظ للأصول الرقمية.،ويثير هذا التوسع تساؤلات حول أثره المحتمل في أداء رمزي PUMP وHYPE.
تأثير تكامل Hyperliquid في إيرادات PUMP وHYPE
ووثق الموقع تفاؤلا عاما لدى المحللين بأن التحديث سيكون إيجابيا بصورة صافية لكلا الرمزين، إذ يتوقع أن تزيد هذه التكاملات أعداد المستخدمين وأحجام التداول، ثم الإيرادات لكل بروتوكول مشارك.
ووصف محلل Blockworks شاوندا ديفينز (Shaunda Devens) الخطوة بأنها مثال على إمكانات تحقيق الدخل عند الانتقال من البنية التحتية البحتة، أي منصة الإطلاق والتداول اللامركزي DEX، إلى امتلاك المستخدم نفسه عبر الهاتف ومنصة التداول، فالعقود الدائمة أدوات مشتقة بلا تاريخ انتهاء، تتيح للمتداولين المضاربة على ارتفاع الأصول أو انخفاضها، وتعتمد على معدلات التمويل لإبقاء سعرها قريبا من السعر الفوري.
وتحقق Phantom وMetaMask وTrust Wallet وFomo حاليا إيرادات أسبوعية تتراوح بين 370 ألف دولار و430 ألف دولار، أي أكثر من 22 مليون دولار على أساس سنوي لهذه المنصات فقط، وفي حال بلغت Pump.fun مستوى اعتماد مماثلا، فقد تتجاوز إيراداتها المحتملة 20 مليون دولار، وبما أن 50% من إيرادات المنصة يوجه لإعادة شراء عملة PUMP، فقد يدعم ذلك قيمة الرمز.
وبالمثل، يترجم توجيه المستخدمين إلى Hyperliquid حجم تداول ورسوم أكبر على مستوى البروتوكول الأساسي، فضلا عن تدفق جديد من المتداولين يعود بالنفع عليها على المدى الطويل، وتخصص Hyperliquid أكثر من 97% من إيراداتها لإعادة شراء HYPE، ما يعني أن أي إيرادات إضافية قد ترفع قيمة الرمز، ولا سيما في فترات الإقبال على المخاطرة.
التحليل الفني لعملة PUMP وأداء HYPE
وركز الموقع على أن بيانات DeFiLlama ترسم صورة مشابهة، إذ ارتفع سعر عملة HYPE في عام 2026 من 40 دولارا إلى أكثر من 80 دولارا بدفع من نمو حجم تداول العقود الدائمة وإيراداتها، بينما ارتبطت التصحيحات القصيرة بتراجع طفيف في الحجم والإيرادات.
وفي المقابل، سجلت عملة PUMP تصحيحا بنسبة 34% خلال الأيام الماضية، وكسر عددا من المتوسطات المتحركة الرئيسية، ما قلب هيكل السوق إلى الهبوط، ولا يزال من غير الواضح ما إذا كان تكامل Hyperliquid سيمكن المشترين من الدفاع عن منطقتي الدعم التاليتين عند 0.003 دولار و0.004 دولار.
وتحمل الرافعة المالية البالغة 50x مخاطر مرتفعة على المتداولين، إذ قد تكفي حركة سعرية عكسية محدودة، تقارب 2% نظريا، لتصفية المركز بالكامل، وتتيح عقود الأصول الواقعية الجديدة RWA للمتداولين التعرض السعري لمؤشر S&P 500 وأسعار النفط والأسهم الأمريكية دون مغادرة المنصة نفسها، ما يوسع بشكل ملحوظ شريحة المستخدمين المحتملين خارج جمهور عملات الميم التقليدي على شبكة سولانا SOL.
ويرتبط نجاح هذه الخطوة بقدرة Pump.fun على تحويل قاعدة مستخدميها الحالية إلى متداولين نشطين في العقود الدائمة، وهو ما سيحدد حجم الإيرادات الفعلية الموجهة إلى إعادة شراء PUMP خلال الفترة المقبلة.
توقعات المسار القادم لعملات PUMP وHYPE بعد التكامل
وخلص الموقع إلى أن Pump.fun أطلقت عقودا دائمة للأصول الرقمية وعقود RWA برافعة تصل إلى 50x بدعم من Hyperliquid، وأن هذا التكامل قد يعزز جاذبية المنصة وإيراداتها، لكن من غير الواضح ما إذا كان قادرا على عكس التراجع البالغ 34% في أكتوبر، ويبدو أن المستثمرين يوازنون بين الإيرادات المحتملة وإعادة الشراء من جهة، والضغط الفني الحالي على عملة PUMP من جهة أخرى.
وإلى حين اتضاح حجم الإقبال الفعلي على العقود الجديدة، تبقى مناطق الدعم عند 0.004 دولار و0.003 دولار محورا أساسيا لمراقبة اتجاه السعر.
أما عملة HYPE فتستفيد من ارتباطها المباشر بأحجام التداول، إذ يرتبط أي نمو في النشاط بزيادة إيرادات إعادة الشراء. ويظل التداول بالرافعة المالية عالي المخاطر، ما يستدعي الحذر وإجراء بحث مستقل قبل اتخاذ أي قرار، وتمنح تجربة Phantom وMetaMask وTrust Wallet وFomo في تحقيق إيرادات أسبوعية ملحوظة Pump.fun نموذجا قابلا للتكرار، شرط أن تنجح في جذب مستخدمين يتجاوزون مضاربي عملات الميم نحو شريحة متداولي الأصول التقليدية المرمزة.