أفاد موقع AMBCrypto أنه في صيف عام 2025، كانت شركة ETHZilla واحدة من أبرز الأسماء في موجة تبني الشركات للعملات المشفرة، حيث اشتهرت باحتفاظها بكميات كبيرة من عملة إيثريوم ETH كاستراتيجية أعمال أساسية، ومع حصة بلغت 7.5% للمستثمر الملياردير بيتر ثيل (Peter Thiel)، جذب السهم اهتماماً كبيراً من المستثمرين والمتداولين.
لكن هذه القصة تغيرت جذرياً الآن، حيث أظهرت إفصاحات حديثة لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) أنه بحلول نهاية عام 2025، قام ثيل وصندوقه Founders Fund ببيع حصتهم بالكامل بهدوء، ليخفضوا ممتلكاتهم البالغة 11.59 مليون سهم إلى الصفر، ويمثل هذا التحول تغيراً دراماتيكياً في مسار الشركة، حيث كان السهم قد قفز بنحو 200% بمجرد الإعلان عن مشاركة ثيل، لكنه تراجع منذ ذلك الحين بنسبة تقارب 97% من قمته التاريخية.
تحول استراتيجي من خزينة عملة إيثريوم ETH إلى محركات الطيران
وبحسب الموقع فإن ETHZilla نفسها تغير اتجاهها الاستراتيجي بالكامل، فاعتبارا من 18 فبراير ومع تداول السهم حول 3.51 دولار، ابتعدت الشركة عن نموذج خزينة إيثريوم ETH الذي كان أساس شهرتها، فبدلا من التركيز على الاحتفاظ عملة إيثريوم ETH، تقوم الشركة الآن ببيع احتياطياتها من العملات المشفرة لتقليل الديون والاستثمار في محركات الطيران التجاري.
ويأتي تخارج بيتر ثيل في وقت كانت فيه استراتيجية خزينة العملات المشفرة تواجه ضغوطا كبيرة، فبينما حققت شركات مثل Strategy التابعة لمايكل سايلور نجاحاً مع احتياطي عملة بيتكوين BTC، فإن محاولة ETHZilla لتقليد هذا النموذج مع عملة إيثريوم ETH لم تسر كما هو مخطط لها، حيث جعلت ظروف السوق وتقلبات الأسعار هذه الاستراتيجية صعبة الاستدامة.
تأثير انهيار ETHZilla على سعر عملة إيثريوم ETH
وكشف الموقع أن الرسم البياني لتمويل العقود الدائمة المرجح بحجم الفائدة المفتوحة لعملة إيثريوم ETH من منتصف يناير إلى منتصف فبراير 2026 يظهر تقلبات حادة تلاها فترة ضعف واضح، وفي أواخر يناير مع انخفاض عملة إيثريوم ETH من حوالي 3400 دولار، ظل التمويل إيجابيا في الغالب، مما يشير إلى استمرار تفاؤل المتداولين، وخلال هذه الفترة انخفضت عملة إيثريوم ETH بشكل حاد من حوالي 3400 دولار إلى ما يقرب من 1900 دولار.
وخلال هذا الانخفاض استمر العديد من المتداولين في شراء الانخفاض باستخدام أموال مقترضة، مما زاد المخاطر وساعد في دفع الأسعار إلى الانخفاض، وتظهر المسامير الحمراء الكبيرة في أوائل فبراير عمليات تصفية كبرى عندما أجبر عدد كبير جداً من المتداولين على الخروج بالقرب من 1900 دولار، وغالباً ما تمثل هذه اللحظات قيعاناً قصيرة الأجل، حيث يتم تصفية المراكز الضعيفة، وبحلول منتصف فبراير، تباطأ نشاط التداول، وتحركت عملة إيثريوم ETH جانبياً بالقرب من 2100 دولار، وانخفض التمويل، مما أظهر ثقة منخفضة وطلباً ضعيفاً.
مؤسسات كبرى تشتري عملة إيثريوم ETH رغم تقلبات السوق
ويأتي هذا التراجع في وقت تظهر فيه تحركات معاكسة من مؤسسات مالية كبرى، حيث تمتلك شركة Bitmine Immersion Technologies الآن حوالي 4.37 مليون عملة إيثريوم ETH، أي ما يعادل نحو 3.6% من إجمالي المعروض المتداول، وبالإضافة إلى ذلك خفضت شركة هارفارد للإدارة مؤخراً بعض تعرضها لصناديق عملة بيتكوين BTC المتداولة (Bitcoin ETFs) وأضافت حوالي 86.8 مليون دولار في عملة إيثريوم ETH من خلال صندوق تابع لشركة بلاك روك.
ويظهر هذا أن المؤسسات الكبرى لا ترى ضعف السوق الحالي كسبب للمغادرة، بل تراه فرصة للتحول إلى عملة إيثريوم ETH بينما لا تزال الأسعار منخفضة، وبالنسبة لـ ETHZilla، التي كانت تمتلك ذات يوم أكثر من 82,000 عملة إيثريوم ETH، لم يكن هذا التقلب مجرد ضجيج سوق عابر، بل هدد الاستقرار المالي للشركة، مما دفعها لبيع حوالي 74.5 مليون دولار من عملة إيثريوم ETH لإطلاق ذراعها الجديد ETHZilla Aerospace.