كشف موقع crypto.news أن بروتوكول KAIO لترميز الأصول الواقعية (RWA)، المحتضن من قبل ذراع الأصول الرقمية لمجموعة نومورا Laser Digital، أعلن عن إطلاق رمز الحوكمة KAIO وتأسيس مؤسسة KAIO للإشراف على حوكمة البروتوكول وإدارة الخزينة وتطوير النظام البيئي.
ويمتلك الرمز عرضا ثابتا يبلغ 10 مليارات وحدة، ويوضع كرهان على البنية التحتية لقطاع الأصول الواقعية سريع النمو، والذي قد تصل قيمته إلى عشرات التريليونات من الدولارات المرمزة خلال السنوات القادمة.
ويعمل البروتوكول بالفعل على خمسة صناديق من الدرجة المؤسسية بقيمة إجمالية مقفلة تبلغ نحو 100 مليون دولار عبر أكثر من عشر بلوكتشينات، بين مديري الأصول المشاركين أسماء عملاقة مثل BlackRock وBrevan Howard وHamilton Lane وLaser Digital ذاتها، مما يضع الرمز KAIO في قلب موجة الترميز المؤسسي التي اشعلتها بلاك روك بأول صندوق لها على السلسلة.
توزيع مدروس للرمز مع فترات استحقاق طويلة
وأفاد الموقع أن توزيع رمز KAIO يخصص ما نسبته 37.5% من العرض لحوافز المجتمع والسيولة، و17% للمؤسسة، و45.5% للفريق والمستثمرين ومبيعات ما قبل حدث توليد الرمز، دون أي فتح للقفل في يوم التوليد، بل فترات حظر تمتد من 6 إلى 12 شهرا يليها استحقاق خطي يصل إلى 60 شهرا.
وتعكس هذه البنية طويلة الأمد نماذج إطلاق رموز حوكمة أخرى يقودها نهج مؤسسي، مثل نموذج Kula الذي استخدم فترات استحقاق ممتدة وحقوق تصويت واضحة لمواءمة حاملي الرموز مع أصول بطيئة الحركة وذات أثر واقعي بدلا من المضاربات القصيرة.
وفي حالة الرمز KAIO، يستخدم الرمز للوصول إلى منتجات البروتوكول والمشاركة في التخزين مقابل مكافآت والتصويت على قرارات البروتوكول والخزينة، لكنه لا يوفر مطالبات قانونية على إيرادات رسوم البروتوكول، مما يضعه في منزلة بين المنفعة والحوكمة الخالصة.
نمو سوق RWA يدعم استراتيجية KAIO
ويتمركز نموذج أعمال الرمز KAIO حول فرض رسوم بنقاط أساس على الأصول المرمزة المتدفقة عبر المنصة، معتمدا على اقتصاديات RWA الأوسع حيث تجاوزت قيمة الأصول المرمزة على السلسلة 29 مليار دولار، مع توقعات بنمو السوق إلى نحو 18.9 تريليون دولار في غضون ثماني سنوات.
وتستحق رسوم الإدارة والهيكلة للمصدرين والميسرين الذين يبنون هذه القضبان، وهو الدور الذي يستهدفه الرمز KAIO بتصميمه المؤسسي أولا.
وفي خطوته التوسعية التالية، يعتزم البروتوكول إطلاق منتج KASH في الربع الثاني من عام 2026، وهو منتج موجه لمستخدمي التجزئة الباحثين عن تعرض مبسط لعوائد الأصول الواقعية من خلال واجهة سهلة الاستخدام.
وفي حال نجح، سيحول KASH بروتوكول KAIO من مجرد جسر بين الصناديق المؤسسية المرمزة إلى منصة توزيع شاملة تمد نفوذ رمز الحوكمة من قرارات مستوى البروتوكول إلى كيفية تغليف التعرض للأصول الواقعية وتوزيعه على السلسلة.
تحديات تتعلق بجذب المستثمرين دون عوائد مباشرة
وأفاد الموقع أن إطلاق الرمز KAIO يمثل لحظة فارقة في سباق ترميز الأصول الواقعية الذي يحتدم بين عمالقة المال التقليدي، فبينما تتسابق الأسماء الكبرى لوضع أقدامها على قضبان البلوكتشين، يراهن KAIO على أن تصميم حوكمة لا مركزي حقيقي، مع استحقاقات طويلة الأمد وشراكات مع مديري أصول من الطراز الأول، هو الوصفة الصحيحة لاقتناص حصة من كعكة تقدر بالعشرات من التريليونات.
لكن التحدي الأكبر لن يكون تقنيا أو توزيعيا فحسب، بل سيكون في إقناع السوق بأن رمزا لا يمنح حامله حقا مباشرا في رسوم البروتوكول يمكنه مع ذلك أن يصبح أصلا قيما في نظام بيئي يعد بإعادة تعريف مفهوم الملكية المالية ذاتها.