ذكر موقع Crypto Briefing بأن شبكة سولانا SOL تصدرت جميع سلاسل الكتل من الطبقتين الأولى والثانية مجتمعة في حجم تداول الأسهم المرمزة لمدة 50 أسبوعا متتاليا، لكن هذه الهيمنة المطلقة تخفي وراءها قصة هشاشة تثير أسئلة عميقة حول استدامتها.
حيث كشف الموقع أن هيمنة شبكة سولانا SOL على سوق الأسهم المرمزة ليست سوى هيمنة منتج وحيد هو منصة xStocks التي أطلقتها شركة Backed Finance في 30 يونيو الماضي، ومنذ ذلك الإطلاق لم تستحوذ سولانا على 95% من حجم تداول الأسهم المرمزة على شبكتها فحسب، بل التهمت 95% من حجم السوق بأكمله عبر جميع سلاسل الكتل.
وتقدم المنصة حاليا 60 أصلا مرمزا، موزعة بين 55 سهما فرديا و5 صناديق مؤشرات متداولة، كتمثيلات على السلسلة للأسهم التقليدية، مما يتيح للمتداولين شراء وبيع نسخ تركيبية من الأسهم الشعبية دون مغادرة النظام البيئي للبلوكتشين.
وخلال الثلاثين يوما الماضية، تجاوز حجم تداول الأسهم المرمزة 70 مليون دولار، مع تأرجح الأحجام اليومية بين 570 ألفا و6.1 مليون دولار.
أسباب التفوق التقني لشبكة سولانا SOL
وبحسب الموقع يعود تفوق شبكة سولانا SOL في هذا القطاع الناشئ إلى معمارها التقني الذي يمنحها مزايا طبيعية، فسرعة الإنهاء الفائقة، وانخفاض تكاليف المعاملات، والإنتاجية العالية تجعل تنفيذ الصفقات الصغيرة والمتكررة التي يميل إليها مستخدمو التجزئة أمرا عمليا واقتصاديا.
غير أن الموق نبه إلى أن منتجات الأسهم المرمزة تواجه حسابات تنظيمية مختلفة تماما عن سندات الخزانة الأمريكية المرمزة مثلا، إذ أن قوانين الأوراق المالية في معظم الولايات القضائية واضحة بشأن من يمكنه تقديم منتجات شبيهة بالأسهم وتحت أي ظروف، وستعتمد قابلية منصات مثل xStocks للاستمرار على المدى الطويل بشكل كبير على الكيفية التي يختار المنظمون التعامل بها معها.
هشاشة السيولة تثير القلق رغم هيمنة شبكة سولانا SOL
وأشار الموقع إلى أن القلق الجوهري يكمن في أنه عندما يأتي 95% من حجم السوق من منصة واحدة، فإن ما يراه المستثمر ليس سوقا حقيقيا متعدد الأطراف، بل مجرد منتج وحيد، ولو تعرضت xStocks لتحد تنظيمي، أو عطل تقني، أو حتى فقدان اهتمام المستخدمين، فإن هيمنة شبكة سولانا SOL على الأسهم المرمزة ستتبخر بين ليلة وضحاها.
وتظل السيولة مصدر القلق الأكثر إلحاحا، فالتأرجح الحاد في الأحجام اليومية من 570 ألف دولار إلى 6.1 مليون دولار يشير إلى أن تنفيذ صفقات كبيرة الحجم في أيام كثيرة قد يكون صعبا دون إحداث تأثير ذي معنى على السعر، وهذا التذبذب العنيف يفضح عمق السوق الحقيقي، ويكشف أن ما يبدو هيمنة ساحقة قد لا يعدو كونه واجهة هشة تقوم على أكتاف مزود سيولة يتيم.
الأرقام القياسية لشبكة سولانا SOL تصطدم بمخاطر التنظيم
وخلص الموقع إلى أن احتفال شبكة سولانا SOL بالأسبوع الخمسين من الهيمنة على تداول الأسهم المرمزة يمثل سلاحا ذا حدين، فمن جهة يثبت هذا الإنجاز المتواصل أن البنية التحتية للشبكة قادرة على استضافة فئة أصول مالية تقليدية وجذب أحجام تداول حقيقية، ومن جهة أخرى فإن تمركز النشاط بالكامل في تطبيق واحد يجعل هذا الانتصار الإحصائي عرضة للاختراق في أي لحظة.
وبينما يستمر المنظمون في مراقبة هذا القطاع الناشئ عن كثب، يظل السؤال المفتوح: هل تصمد هيمنة شبكة سولانا SOL حين يتوسع السوق نحو سيولة حقيقية متعددة المصادر، أم أن الرقم القياسي للأسبوع الخمسين ليس سوى سراب إحصائي يخفي هشاشة بنيوية عميقة؟