ذكر موقع coinjournal أن سعر عملة Hyperliquid هبط بنسبة 11% خلال 24 ساعة إلى 55.35 دولار، مما جعله من أكثر الأصول تضررا في يوم صعب بالفعل للعملات الرقمية، فبينما انخفض السوق الأوسع مع تراجع عملة بيتكوين بنسبة 3.1% نحو منطقة 62,000 دولار، كانت خسائر عملة HYPE أكبر بنحو أربعة أضعاف، وهو نمط يظهر عادة عندما يصطدم أصل عالي المعاملات التجريبية بموجة تخفيف رافعة مالية في أسوأ وقت ممكن.
فقد انخفضت عملة HYPE بنسبة 23.7% خلال الأسبوع الماضي، وتخلت الآن عن أكثر من ربع قيمتها من أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 75.48 دولار، وهو المستوى الذي سجله قبل ثمانية أيام فقط في 2 يونيو.
انخفاض الفائدة المفتوحة يكشف أسباب التراجع الحاد
وبحسب الموقع إن التفسير الأكثر وضوحا لحجم هذا الانخفاض يكمن في سوق المشتقات، حيث انخفضت الفائدة المفتوحة لعقود Hyperliquid الآجلة إلى 5.86 مليار دولار، وهي إشارة إلى أن المراكز الطويلة ذات الرافعة المالية كانت تُغلق بدلا من أن يتم وضع رهانات قصيرة جديدة.
وفي الوقت نفسه ارتفع حجم التداول الفوري بنسبة 12.5%، مما يعني أن بيعا فعليا وليس مجرد تغيرات في معدلات التمويل كان يضرب السوق، وكان المتداولون الذين بنوا مراكز برافعة مالية خلال صعود عملة HYPE إلى أعلى مستوى له على الإطلاق يخرجون من مراكزهم، وكانت عمليات الخروج هذه تضاعف تأثير بعضها البعض.
ومن المثير للاهتمام أن الانخفاض لم يكن مدفوعا بأي أخبار سلبية خاصة ببروتوكول Hyperliquid نفسه، فقد استمرت عمليات إعادة الشراء اليومية بشكل طبيعي، ولم ترد تقارير عن استغلالات أو أعطال تقنية، بل كان الأمر مجرد تصفية مضاربية وليس انهيارا أساسيا.
ولكن هذه التصفية حدثت في ظل خلفية ماكرو صعبة، حيث انخفض مؤشر الخوف والجشع للعملات الرقمية إلى 15، أي في أعماق منطقة الخوف الشديد، قادما من 47 قبل شهر فقط، كما انخفضت القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية بنسبة 2.24% في 24 ساعة إلى حوالي 2.13 تريليون دولار.
الفيدرالي والتوترات الجيوسياسية يضيفان ضغوطاً جديدة
وأشار الموقع إلى أن المتداولين كانوا يتراجعون قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي المقرر في 16-17 يونيو، حيث تظهر بيانات CME FedWatch احتمالا بنسبة 98.2% بأن تظل أسعار الفائدة دون تغيير، وأضافت التوترات الجيوسياسية المزيد من الضغط بعد أن أشار الرئيس دونالد ترامب إلى أن الولايات المتحدة سترد على إيران بعد اتهامها بإسقاط مروحية أباتشي أميركية قرب مضيق هرمز.
وعلى صعيد آخر، قدم مركز سياسات Hyperliquid خطاب تعليق مشترك مع شركة رأس المال الجريء Paradigm في 9 يونيو، يعارضان فيه قاعدة مقترحة من FinCEN ومكتب مراقبة الأصول الأجنبية من شأنها فرض متطلبات مكافحة غسل الأموال والعقوبات على مصدري العملات المستقرة بموجب قانون GENIUS، وقد وقع قانون GENIUS ليصبح قانونا في يوليو 2025، لإنشاء إطارا فيدراليا للعملات المستقرة، مع توقع تنفيذه بحلول يناير 2027.
كما ستتطلب القاعدة المقترحة في أبريل من مصدري العملات المستقرة الحفاظ على برامج مكافحة غسل الأموال، وتقديم تقارير عن الأنشطة المشبوهة، وامتلاك القدرة التقنية على حظر أو تجميد أو رفض المعاملات التي تنتهك القانون الأميركي، عبر كل من الأسواق الأولية والثانوية.
ويتركز اعتراض HPC وParadigm على نطاق السوق الثانوية، ففي بيئات البلوكشين غير المسموحة، يمكن للمصدرين رؤية عناوين المحافظ ومبالغ المعاملات، لكنهم لا يستطيعون تحديد هوية الشخص الذي يتعامل فعليا.
المسار القادم لعملة HYPE
وأوضح الموقع أن التركيز الفني المباشر ينصب على مستوى 54 دولارا، حيث يلاحظ المحلل AltcoinSherpa أن كسر ما دون مستوى الدعم 54 دولارا سيزيل منطقة رئيسية كانت تدعم حركة سعر عملة HYPE، فإذا صمدت HYPE فوق 54 دولارا، فقد تستقر العملة في نطاق تجميع بين 54 و65 دولارا، أما إذا كسر ما دون 54 دولارا، فسيفتح الباب أمام الفجوة بين 44 و54 دولارا، وهو ما سيمثل انخفاضا كبيرا إضافيا من المستويات الحالية.
أما على جانب المشتقات، سيكون استقرار الفائدة المفتوحة أو تعافيها، والتي تبلغ حاليا 2.48 مليار دولار، علامة على أن ضغط البيع يستنفد نفسه، ومن الجدير بالذكر أن استمرار انخفاض الفائدة المفتوحة مع هبوط السعر يشير إلى أن المزيد من التصفية ما زالت قادمة.
ويعد إدراج SpaceX في البورصة أحد محفزات التقلب المحتملة التي تستحق المتابعة، فقد يجذب نشاط التداول إلى أسواق Hyperliquid ويقدم مصدرا جديدا للحجم، كما أن استعادة عملة بيتكوين BTC لمستوى 63,000 دولار من شأنه تحسين بيئة العملات البديلة الأوسع، لكن إلى أن يحدث ذلك، تظل العملات البديلة مثل Hyperliquid عرضة لمزيد من الانخفاض إذا بقيت المشاعر الكلية حذرة قبيل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل.