أشار موقع Coin Edition إلى أن شركة بولين تكنولوجي (Poolin Technology Pte. Ltd)، أحد عمالقة تعدين بيتكوين BTC سابقا، تقدمت رسميا بطلب حماية من الإفلاس بموجب الفصل الحادي عشر (Chapter 11) في الولايات المتحدة الأمريكية.
وتسعى الشركة، ومقرها سنغافورة، إلى بيع ما تبقى من عملياتها التعدينية في ولاية تكساس بعد إيقافها بشكل كامل في العاشر من يوليو الماضي.
ويغطي طلب الإفلاس كلا من شركتي Lonestar Dream Inc وLonestar Taproot LLC التابعتين لها، فيما تتراوح الالتزامات المالية المترتبة عليها بين 100 مليون دولار و500 مليون دولار، ويقدر الرئيس التنفيذي لإعادة الهيكلة مايكل دوفرين الالتزامات السابقة لتقديم الطلب بنحو 173.1 مليون دولار.
وتشكل مطالبات العملاء الجزء الأكبر من هذا الدين، إذ تصل إلى نحو 163.7 مليون دولار، وهي عبارة عن سندات دين غير مضمونة أصدرتها بولين بعد تعليقها عمليات سحب المحافظ خلال انهيار سوق العملات الرقمية في عام 2022.
المحكمة تفتح الباب أمام عروض منافسة لتعظيم عوائد الدائنين
وأوضح الموقع أن بولين تخطط لبيع أصولها التعدينية في الولايات المتحدة بدلا من اللجوء إلى إعادة هيكلة تقليدية، حيث تقدمت شركة Thor CALAP LLC بعرض أولي بقيمة 52 مليون دولار بصفتها المزايد المرجعي (stalking horse bidder) الذي يحدد السقف الأدنى لعملية المزايدة.
ويتضمن هذا العرض مبلغ 15 مليون دولار مخصصا لعقار Pyote والأصول المرتبطة به، إضافة إلى 37 مليون دولار مخصصة لحقوق الطاقة والمعدات في موقع Tarbush.
وبناء على ذلك، من المتوقع أن تفتح إجراءات المحكمة الباب أمام عروض منافسة أخرى للاستحواذ على هذه الأصول، في وقت قد يلجأ فيه المشترون المحتملون إلى شراء الممتلكات بشكل منفصل، إذا ما ثبت أن هذا الخيار يحقق عوائد أفضل للدائنين مقارنة ببيعها كحزمة واحدة.
ويأتي هذا التوجه في ظل تفضيل إدارة الشركة لمسار التصفية السريعة للأصول الأمريكية، بهدف تعظيم القيمة المستردة للدائنين بدلا من الدخول في مسار إعادة هيكلة طويل ومكلف قد يستغرق شهورا إضافية دون ضمان لتحسين الأوضاع المالية للشركة، كما تشير التقديرات الأولية إلى إمكانية ارتفاع قيمة العرض النهائي في حال دخول أطراف جديدة على خط المزايدة خلال الأسابيع المقبلة.
أزمة انهيار 2022 تواصل ملاحقة عملاق تعدين بيتكوين BTC
وبين الموقع أن أزمة بولين المالية تعكس التداعيات الممتدة لانهيار سوق العملات الرقمية في عام 2022، حيث كانت الشركة قد لجأت إلى الاقتراض بكثافة مقابل رهن أصولها الرقمية، قبل أن يؤدي الانخفاض الحاد في قيمة هذه الضمانات إلى فرض ضغوط مالية شديدة عليها لم تستطع تجاوزها حتى اللحظة.
وتعد بولين واحدة من عدة شركات تعدين بارزة تضررت بشكل مباشر من تلك الأزمة، بعد أن أوقفت عمليات سحب المحافظ الخاصة بالمستخدمين في أعقاب الانهيار، الأمر الذي أدى إلى تراكم مطالبات ضخمة من العملاء لم تتمكن من سدادها بالكامل حتى تقدمها بطلب الإفلاس الحالي.
ويرى محللون أن هذه القضية تسلط الضوء مجددا على هشاشة نماذج الأعمال القائمة على الاقتراض المرتفع في قطاع تعدين العملات الرقمية، وتشير هذه التطورات أيضا إلى استمرار حالة عدم اليقين التي تخيم على قطاع تعدين بيتكوين BTC منذ سنوات، في ظل تقلبات الأسعار وارتفاع تكاليف التشغيل، ما يدفع مزيدا من الشركات إلى إعادة تقييم استراتيجياتها المالية بحثا عن مسارات أكثر استدامة.
القضاء يحسم مستقبل صفقة بيع أصول شركة Poolin
ولفت الموقع إلى أن مسار القضية أمام المحكمة سيحدد الشكل النهائي لعملية بيع الأصول، إذ يمنح النظام القضائي فرصة لتقديم عروض تنافسية قد ترفع القيمة الإجمالية للصفقة عن السقف الحالي البالغ 52 مليون دولار.
وفي حال عدم ظهور مزايدين جدد خلال المهلة المحددة، فمن المرجح أن تمضي الصفقة مع Thor CALAP LLC وفق الشروط المعلنة حاليا.
ويترقب المتابعون في قطاع العملات الرقمية نتائج هذه العملية باعتبارها مؤشرا على مدى قدرة الدائنين على استرداد أموالهم من شركات التعدين المتعثرة، في ظل استمرار تداعيات أزمة عام 2022 على القطاع بأكمله حتى اليوم.
كما تبرز هذه التطورات أهمية آليات الشفافية المالية والإفصاح المبكر عن المخاطر بالنسبة لمستخدمي منصات التعدين والاستثمار الرقمي، خاصة في ظل استمرار حالات الإفلاس التي تطال شركات كانت توصف سابقا بأنها من عمالقة القطاع.