أشار موقع AMBCrypto إلى أن احتياطيات العملات المستقرة قد تراجعت من نحو 80 مليار دولار إلى 64 مليار دولار، ما أدى إلى انخفاض السيولة المتاحة فورا على المنصات بنسبة 20%. ونتيجة لذلك، أصبحت المنصات المركزية تمتلك قدرة شرائية فورية أقل مقارنة بذروتها في أواخر عام 2025.
وفي المقابل، رفعت منصة Binance حصتها من إجمالي الاحتياطي من نحو 60% إلى 68.5%، ما يمنحها سيطرة أكبر بكثير على تحديد مسار سيولة العملات المستقرة القابلة للنشر في السوق.
وبالتالي، تمتلك المنصات الأخرى مستويات سيولة أقل بكثير مقارنة بمنصة بينانس، بسبب التفاوت الواضح في التغيرات التي طرأت على حجم السيولة لدى كل منصة على حدة، ما يستدعي مراقبة مؤشرات تدفق بينانس عن كثب لتحديد مواقع نشر السيولة المستقبلية.
الأموال تتجه نحو DeFi والحفظ الذاتي والأنشطة على السلسلة
وبينت البيانات أنه إلى جانب انخفاض سيولة المنصات، يكشف إجمالي المعروض من العملات المستقرة بوضوح عن الوجهة التي تتجه إليها هذه الأموال، إذ بلغ المعروض مستوى قياسيا بمتوسط بلغ نحو 310 مليارات دولار، وذلك وفقا لمنصة DeFiLlama.
ويتجاوز هذا الرقم بفارق كبير مبلغ 64 مليار دولار المتاح حاليا على المنصات المركزية، وعلى وجه التحديد، تستحوذ عملتان رئيسيتان من فئة العملات المستقرة على نحو 83% من إجمالي هذا السوق، إذ تمثل عملة تيثر USDT وحدها نحو 183 مليار دولار، فيما تليها عملة USD Coin بنحو 73 إلى 74 مليار دولار.
ومع ذلك، فإن جزءا كبيرا من هذه الأموال يدعم حاليا الحفظ الذاتي والتمويل اللامركزي والمدفوعات وغيرها من الأنشطة على السلسلة بدلا من دفاتر التداول على المنصات، لذلك، يخلق هذا الأمر فارقا مهما بين سيولة النظام البيئي العامة والسيولة الجاهزة للنشر الفوري في السوق، ما يجعل صافي تدفقات المنصات المؤشر الأقوى مستقبلا لرصد اتجاه رأس المال.
منصة Binance تشهد تحولا في شكل السيولة دون زيادة فعلية
وأوضح الموقع أنه ضمن هذا التحول الأوسع في السيولة، تشهد منصة بينانس تغيرا في شكل رأس المال دون زيادة جوهرية في قدرتها الشرائية المتاحة، إذ بلغ متوسط قيمة الاحتياطي نحو 42.92 مليار دولار شهريا، مسجلا ارتفاعا طفيفا لا يتجاوز 0.44% شهريا، ما يعني أن تدفقات العملات المستقرة لم توفر سيولة جديدة كبيرة.
وفي الوقت ذاته، ارتفع التدفق اليومي الداخل من عملة USDC إلى 125.4 مليون دولار، إلا أن هذه الزيادة نتجت إلى حد كبير عن تغير في تركيبة احتياطيات Binance نفسها، وبالمثل، دخل مبلغ 929 مليون دولار من عملة USDT عبر شبكة TRON، بينما خرج مبلغ 765 مليون دولار من شبكة إيثريوم ETH، ما يعكس انتقال رأس المال بين السلاسل المختلفة دون زيادة صافية حقيقية في إجمالي السيولة المتاحة على المنصة.
ارتفاع احتياطي منصة Binance شرط أساسي لتوسيع القدرة الشرائية
وذكر التقرير أن نسبة معروض عملة USDC قد تعافت إلى 0.0986، إلا أنها ظلت دون متوسطها لستة أشهر البالغ 0.1128، لذلك، فإن غياب النمو في حجم الاحتياطي الإجمالي سيجعل من الصعب على منصة Binance توسيع قدرتها الحالية على الشراء الفوري.
ولكي تتغير هذه الظروف داخل بينانس، يتعين أن ترتفع الاحتياطيات إلى مستوى 48.17 مليار دولار، مع ارتفاع نسبة USDC إلى ما فوق متوسطها طويل الأجل.
وحتى يتحقق هذا السيناريو، ستبقى القدرة الشرائية الفورية لبينانس مقيدة بحجم الاحتياطي الحالي، رغم امتلاكها الحصة الأكبر من سيولة المنصات المركزية مجتمعة، ما يجعل مسار السيولة في الفترة المقبلة مرهونا بمدى نجاح المنصة في جذب ودائع جديدة من العملات المستقرة بدلا من مجرد إعادة توزيع الأرصدة القائمة بين السلاسل المختلفة.