سوق العملات الرقمية يحقق أقوى أداء في أغسطس رغم الإشارات الهبوطية الخفية

أفاد موقع AMBCrypto أن شهر أغسطس كان الأفضل لسوق العملات الرقمية خلال العام الجاري رغم وجود إشارات هبوطية خفية لم تظهر بوضوح على الرسم البياني للأسعار، حيث أغلقت عملة بيتكوين BTC الشهر مرتفعا بنسبة 24.5%، في واحد من أقوى أدائاته الشهرية هذا العام. 

وبحسب بيانات منصة CryptoRank فإن القيمة السوقية الإجمالية لأفضل مئة عملة بديلة نمت بوتيرة أسرع من عملة بيتكوين BTC، إذ ارتفعت بنسبة 26.5%، ولم يكن الأداء مقتصرا على عدد محدود من العملات فقط، كما سجل متوسط العملات البديلة ارتفاعا بنسبة 24.5%، وحتى بعد استبعاد العملات الأكثر تطرفا في الأداء، ظلت هذه العملات محققة مكاسب قوية بلغت 17.1%، في مؤشر على أن العملات الصغيرة والمتوسطة لم تكتف بالانجراف خلف زخم البيتكوين هذه المرة. 

ويعكس هذا التوزع المتوازن للمكاسب حالة صحية نسبيا مقارنة بموجات الارتفاع السابقة التي اقتصرت على الأصول الكبرى فقط.

الإقراض اللامركزي يسجل قفزة قياسية

وأوضح الموقع أن قطاع الإقراض اللامركزي DeFi كان له نصيب وافر من نجاحات الشهر المنصرم، إذ قفزت قيمة القروض النشطة عبر البروتوكولات الكبرى من 20.1 مليار دولار في يونيو إلى 26.1 مليار دولار في أغسطس، محققة نموا بنسبة 30% خلال شهرين فقط. واستحوذت منصة Aave وحدها على أكثر من نصف هذا النمو بقيمة 12.5 مليار دولار، فيما جاءت منصتا Morpho وSpark في المرتبتين التاليتين من حيث الحصة الأكبر من هذا التوسع. 

وبكل بساطة فإن هذه الأرقام تعكس أن الأموال بدأت تعمل فعليا داخل النظام البيئي للعملات الرقمية، وأن نشاط السوق لا يقتصر فقط على أسعار مدفوعة بالحماس والتفاؤل العابر. 

ويشير هذا النمو المتسارع إلى أن المستخدمين باتوا أكثر إقبالا على الاقتراض والإقراض عبر البروتوكولات اللامركزية، في وقت واصلت فيه أسعار العملات الرقمية ارتفاعها القوي خلال الشهر ذاته، كما يعكس تصدر منصة Aave لهذا النمو بفارق كبير عن بقية المنافسين مدى الثقة التي يضعها المستخدمون في هذه المنصة تحديدا، في حين واصلت منصتا Morpho وSpark ترسيخ مكانتهما ضمن أكبر لاعبي هذا القطاع.

جني الأرباح والرافعة المالية يكشفان الوجه الآخر لمكاسب أغسطس

وأظهرت البيانات أن عملة بيتكوين BTC قفز من نحو 63 ألف دولار إلى 81.5 ألف دولار خلال أسبوعين فقط، وهو ارتفاع حاد دفع كثيرا من الحائطين على المدى الطويل إلى اتخاذ قرار جني الأرباح والخروج من مراكزهم. 

وقفزت وتيرة جني الأرباح مرتين خلال أسبوع واحد، لتصبح من بين أعلى موجات البيع تسجيلا طوال العام الجاري، باستثناء الانهيار الذي شهدته السوق في يناير، ولم تتوقف هذه الموجة البيعية حتى مع استمرار الأسابيع التالية. 

وفي الوقت ذاته، تحول الطلب الأميركي إلى المنطقة الإيجابية لبضعة أيام فقط في أواخر الشهر، قبل أن يتلاشى بسرعة وكأنه لم يكن. كما سجلت معدلات التمويل Funding Rates أعلى مستوى لها خلال العام، في إشارة واضحة إلى اعتماد المتداولين بشكل متزايد على الرافعة المالية لتضخيم مراكزهم، وهو ما يزيد من هشاشة الوضع الحالي للسوق. 

ويرى مراقبون أن الاعتماد المتزايد على الرافعة المالية يجعل السوق أكثر عرضة للتقلبات الحادة في حال حدوث أي تصحيح مفاجئ في الأسعار، إذ إن تصفية المراكز الممولة بالرافعة عادة ما تؤدي إلى تسريع وتيرة الهبوط بمجرد بدء الاتجاه العكسي. 

كما أن اختفاء الطلب الأميركي بهذه السرعة بعد ظهوره لفترة وجيزة يثير تساؤلات حول مدى استدامة الزخم الشرائي الذي دفع الأسعار إلى الارتفاع خلال الأسبوعين الأولين من الشهر.

مؤشرات السوق ترسم صورة أكثر تعقيدا من مكاسب الأسعار

وأشار الموقع إلى أن شهر أغسطس كان بالفعل الأفضل للعملات الرقمية منذ بداية العام، غير أن هشاشة الأساسيات الكامنة خلف هذا الأداء تجعل استمرار الزخم أمرا غير مضمون. 

فبين جني الأرباح المتصاعد من قبل الحائطين على المدى الطويل، وتراجع الطلب الأميركي بالسرعة ذاتها التي ظهر بها، وارتفاع الاعتماد على الرافعة المالية إلى أعلى مستوياته خلال العام، تبدو الصورة أكثر تعقيدا مما توحي به الأرقام الإجمالية للسوق. 

ويخلص الموقع إلى أن الارتفاع الحاد الذي شهدته الأسعار خلال أغسطس أقرب إلى صعود هش منه إلى بداية اتجاه صاعد مستقر، وأن المستثمرين مطالبون بمتابعة مؤشرات جني الأرباح وحركة الطلب المؤسسي عن كثب خلال الأسابيع المقبلة قبل الحكم على مدى قدرة السوق على الحفاظ على مكاسبها الحالية. 

ويبقى السؤال الأهم هو ما إذا كانت المكاسب القوية في قطاعي العملات البديلة والإقراض اللامركزي كافية لتعويض أي موجة تصحيح محتملة، أم أن السوق مقبل على اختبار حقيقي لقدرته على الصمود بعد شهر استثنائي من الأداء.