أظهر موقع AMBCrypto أن تقرير منصة Binance الشهري يشير إلى أن ارتفاع سوق العملات الرقمية بدأ بشكل قوي مع دخول شهر سبتمبر، ومن الناحية الفنية، ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية لسوق العملات الرقمية بنسبة 17.6% لتصل إلى 2.70 تريليون دولار، بينما قفز سعر عملة بيتكوين BTC بنسبة 24.8% خلال الأيام السبعة الأخيرة، في واحدة من أفضل الموجات الأسبوعية الصاعدة منذ عام 2020.
لكن التقرير يشير إلى تحول جوهري واحد يستحق التوقف عنده، إذ رفع حاملو الأسهم حصة تعرضهم للعملات الرقمية من 64% إلى 72%، بينما خفضوا في المقابل تخصيصاتهم في العملات المستقرة بنسبة 22%، وهو ما يعكس تدفق أموال جديدة نحو السوق بدلا من مجرد إعادة توزيع سيولة قائمة، ويؤكد أن المستثمرين لا ينسحبون من الأسهم بل يضيفون العملات الرقمية إلى محافظهم الاستثمارية جنبا إلى جنب مع ممتلكاتهم التقليدية.
العقود الدائمة تقود نشاط سوق العملات الرقمية
وأبرز الموقع أن حصة عقود TradFi-perps من إجمالي أحجام التداول تراجعت من 40% إلى 20%، في حين قفز حجم تداول العقود الدائمة Perpetual في سوق العملات الرقمية إلى 421 مليار دولار خلال الأسبوع المنتهي في 23 أغسطس.
ويشير هذا المزيج من الأرقام إلى أن المستثمرين يضخون سيولة نقدية جديدة في سوق العملات الرقمية بدلا من تقليص استثماراتهم في العملات المستقرة، وأن الخلاصة الأهم هنا هي أن المستثمرين لا يحولون أموالهم من الأسهم، وإنما يشترون العملات الرقمية إضافة إلى ما يملكونه من أصول تقليدية.
واللافت أن النمط ذاته يظهر في سوق المشتقات، إذ قفز حجم تداول عقود TradFi-perps في عطلات نهاية الأسبوع من 5 مليارات دولار في يناير إلى 53 مليار دولار في أغسطس، ما يعكس طلبا متناميا على التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع.
وفي الواقع، بلغ متوسط حجم تداول عطلة نهاية الأسبوع نحو 17.1% من مستويات أيام العمل العادية، لكنه ارتفع إلى 40% خلال عطلات نهاية الأسبوع التي شهدت تحركات كبيرة في السوق، ما يطرح تساؤلا حول ما إذا كان هذا النشاط المتزايد يعكس مشاركة أوسع في السوق أم مخاطرة مضاربية متصاعدة.
أما في جوهر الأمر، بات المتداولون يستغلون مشتقات العملات الرقمية بشكل متزايد للمضاربة في الأوقات التي تكون فيها الأسواق التقليدية مغلقة، وهو ما يفتح الباب أمام تساؤل مهم حول ما إذا كانت بداية سبتمبر قد اتخذت طابعا مضاربيا أكثر من كونها انعكاسا لثقة استثمارية حقيقية ومستدامة.
تدفقات المؤسسات وصناديق ETF تدعم صعود العملات الرقمية
وأورد الموقع أن تقرير Binance الشهري يوضح أن ارتفاع سوق العملات الرقمية يحظى بدعم مؤسسي قوي مدعوم بتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة ETF، إذ سجلت صناديق بيتكوين الفورية BTC ETFs تدفقات بقيمة 3.52 مليار دولار، وهو أقوى شهر لها منذ أكتوبر 2025، بينما بلغت منتجات إيثريوم Ether رقما قياسيا في عام 2026 بتدفقات أسبوعية وصلت إلى 824 مليون دولار.
لكن مع ذلك، لا يزال دوران العملات البديلة موضع تساؤل، إذ يقف مؤشر موسم العملات البديلة Altcoin Season Index عند 37 نقطة فقط، بينما تصل هيمنة بيتكوين BTC على السوق إلى 59.7%. وهنا تبدي منصة Binance حذرا واضحا تجاه ارتفاع سبتمبر، إذ توضح أن حركة أغسطس كانت مدفوعة بشكل أساسي بعوامل الاقتصاد الكلي، فضعف بيانات التوظيف الأمريكية وتباطؤ نمو الأجور دفعا عوائد سندات الخزانة إلى الانخفاض، ما أدى إلى تصفية مراكز بيع بقيمة نحو 2.7 مليار دولار وساعد بيتكوين BTC على الارتفاع بنسبة 11.5% ليصل إلى 71834 دولارا قبل أن يتجاوز مستوى 80 ألف دولار في 25 أغسطس.
ورفع خطاب جاكسون هول Jackson Hole لاحقا احتمالات رفع الفائدة في سبتمبر إلى نحو 60%، ما تسبب في تراجع حاد لسعر عملة بيتكوين BTC.
سبتمبر يضع صعود العملات الرقمية أمام اختبار حاسم
وشدد الموقع على أن هذا التطور يجعل من شهر سبتمبر اختبارا رئيسيا لاستمرار الارتفاع، موضحا أن المنطق هنا مباشر وواضح، فبيانات التوظيف ومؤشر أسعار المستهلك CPI وتصويت قانون CLARITY واجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية FOMC جميعها مزدحمة في النصف الأول من الشهر.
ومع بقاء هيمنة بيتكوين BTC دون مستوى 60%، وعدم تحديد القيادة الدورانية داخل فئة العملات البديلة بعد، إلى جانب موجة مضاربة جامحة في سوق المشتقات، يظل الارتفاع الحالي معرضا لمخاطر جدية، وأي انعكاس في الطلب المؤسسي من شأنه أن يتسبب في تصحيح سريع وحاد للسوق، ما يجعل الأسابيع القادمة حاسمة لتحديد ما إذا كانت موجة الصعود ستتحول إلى اتجاه مستدام أم مجرد ارتفاع مؤقت مدفوع بعوامل مضاربية عابرة.
فبينما يمنح الدعم المؤسسي وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة السوق زخما إيجابيا واضحا، تبقى هشاشة قيادة العملات البديلة وارتفاع النشاط المضاربي في المشتقات عاملين قادرين على تقويض هذا الزخم بسرعة في حال تباطأ الطلب المؤسسي أو تصاعدت المخاوف المرتبطة بالسياسة النقدية الأمريكية.