كشف موقع Coin Edition أن اليورو بات يستحوذ على 11.8% من حجم تداولات العملات الرقمية مقابل 33 عملة حكومية رئيسية، وذلك بحسب بيانات جديدة صادرة عن شركة Chainalysis ضمن تقريرها Geography of Crypto لعام 2026.
ويأتي هذا التقدم في وقت لا يزال فيه الدولار الأمريكي يحدد شروط معظم عمليات التداول، بدءا من تسعير بيتكوين BTC وصولا إلى العملات المستقرة التي تنتقل بين المنصات.
وأوضح التقرير أن العملة الأوروبية تكسب مساحة متزايدة في أوروبا الغربية بدعم من تنظيمات MiCA والمخاوف المالية وسرعة اعتماد العملات المستقرة.
وتقارن Chainalysis هذه النسبة بمعيار يبلغ 14.5% مستمد من دور اليورو في أسواق الصرف الأجنبي عالميا، ما يعني أن الفجوة تتقلص تدريجيا،ىويبقى السؤال الأبرز المطروح هو قدرة هذا النمو على تقليل اعتماد المتداولين الأوروبيين على سيولة USD خلال السنوات المقبلة.
اقتصاد العملات الرقمية في أوروبا الغربية
كما أشار الموقع إلى أن اقتصاد العملات الرقمية في أوروبا الغربية صمد في وقت انكمشت فيه معظم مناطق العالم، إذ بلغت القيمة على السلسلة في المنطقة 2.08 تريليون دولار بين يوليو 2025 ويونيو 2026، بنمو نسبته 1.2%، ما جعلها ثاني أكبر اقتصاد للعملات الرقمية عالميا، وهو ما يعكس متانة الطلب الأوروبي على الأصول الرقمية مقارنة بأسواق أخرى.
وتوسع الاتحاد الأوروبي بنسبة 2.2%، بينما تراجعت المملكة المتحدة بنسبة 8%، لكنها حافظت على موقعها كأكبر سوق منفردة بقيمة 424.5 مليار، تلتها ألمانيا بقيمة 288.8 مليار، ثم فرنسا بقيمة 215.8 مليار، وهولندا بقيمة 207.8 مليار، والأهم بالنسبة للدولار هو حصة العملة، إذ يشكل اليورو 11.8% من حجم التداول عبر 33 عملة حكومية رئيسية، مقابل معيار يبلغ 14.5%.
ويتزامن هذا الصعود مع التطبيق الكامل لتنظيمات MiCA، التي منحت المنصات إطارا تنظيميا موحدا، وتظهر إسبانيا مثالا واضحا على تجمع النشاط، إذ ارتفعت التدفقات الواردة من مستخدمي أوروبا الغربية الآخرين إلى المنصات المسجلة فيها بنسبة 79.1%، بقيادة إيطاليا والبرتغال.
ويسهل نظام جواز المرور في MiCA على منصة واحدة خدمة عملاء في دول عدة من الاتحاد بعملة واحدة، ما يعزز تركز السيولة في أسواق اليورو، مع ذلك، لا تزال أزواج الدولار تهيمن على السيولة العالمية، وتترك حصة اليورو البالغة 11.8% مسافة طويلة ينبغي قطعها قبل منافسة الدولار فعليا.
تأثير تحركات EUR/USD على عوائد المستثمرين الأوروبيين
وبحسب الموقع يحمل المستثمر الأوروبي تعرضا مزدوجا في آن واحد، فمعظم الأصول الرقمية مسعرة بالدولار، ما يعني أن عليه متابعة سعر الرمز المميز وسعر صرف EUR/USD معا، فأي تحرك في أحدهما ينعكس مباشرة على حصيلة الاستثمار النهائية.
وإذا ارتفعت البيتكوين BTC بالدولار بينما يقوى اليورو، يختفي جزء من المكسب عند التحويل إلى العملة الأوروبية، أما ضعف اليورو فيحدث العكس وقد يضخم العوائد على الورق، ورصدت Chainalysis نمطا مرتبطا بأسواق السندات، إذ ارتفع التداول باليورو في بيتكوين والذهب المرمز نسبة إلى التداول بالدولار كلما ارتفعت عوائد السندات الحكومية في منطقة اليورو مقارنة بنظيرتها الأمريكية.
ويعني ذلك أن السندات باتت عاملا مؤثرا حقيقيا، وتزامن فارق يبلغ نحو 2 نقطة أساس مع تداول بعملة EUR أعلى بنحو 7.5%، بينما بلغت النسبة قرابة 12% عند فارق 7 نقاط أساس، وعندما تحرك الفارق في الاتجاه المعاكس تراجع نشاط EUR بين 8% و10%.
وتقف فرنسا في قلب هذه الصورة، فقد تجاوز عائد سنداتها لأجل 10 سنوات مستوى 5.14% في أكتوبر، وهو الأعلى منذ أكثر من 20 عاما، فيما نمت أرصدة العملات المستقرة ذاتية الحفظ في فرنسا بنسبة 192% خلال فترة التقرير.
العملات المستقرة وتقليص الاعتماد على الدولار
ونقل الموقع أن العملات المستقرة قد تحسم المنافسة، فقد نمت الأرصدة في أوروبا الغربية بنسبة 131% مقابل 52% عالميا، ما رفع حصة المنطقة من الأرصدة العالمية من 3.4% إلى 5.1%، ومعظم المعروض مدعوم بالدولار، ما يبقي أوروبا مرتبطة بالسيولة الأمريكية.
وتسعى البنوك لتغيير ذلك، إذ قال متحدث باسم CaixaBank لـ Chainalysis إن أوروبا تحاول تجنب الاعتماد الكلي على العملات المستقرة المقومة بالدولار، بينما يرى Jan-Oliver Sell الرئيس التنفيذي لشركة Qivalis، جهة إصدار مدعومة من البنوك وخاضعة لتنظيمات MiCA، أن العملات المستقرة باليورو ستعمل كجانب نقدي على السلسلة للأصول المرمزة.
كما تزيل أزواج EUR المباشرة خطوة الدولار، فلا يحتاج متداول في مدريد يشتري إيثريوم ETH إلى المرور عبر USDT أو USDC، وتعني دفاتر الأوامر الأعمق فروقا سعرية أضيق وتكاليف تحويل أقل، ويبقى الدولار متصدرا ولن يتغير ذلك سريعا، لكن بيانات Chainalysis تظهر أن اليورو يبني مسارا خاصا عبر أزواج EUR المنظمة والبورصات العابرة للحدود والعملات المستقرة المدعومة باليورو، ويتسع كل عام.