أشار موقع AMBCrypto إلى أن تحولا هيكليا يجري بين معدني عملة بيتكوين BTC الذين يلعبون دورا حاسما في تأمين الشبكة، حيث يعاد توجيه جزء من قدراتهم الحاسوبية نحو وجهات أخرى.
وقد يكون التوسع السريع للذكاء الاصطناعي، الذي استحوذ على ما يقرب من 80% من تمويل رأس المال الاستثماري في أوائل 2026 بقيمة إجمالية بلغت 242 مليار دولار، إلى جانب الطلب المتزايد على مراكز البيانات، قد ساهم في هذا الاتجاه.
لكن هذا لا يعني بالضرورة أن المعدنين قد تحولوا إلى الاتجاه الهبوطي تجاه عملة بيتكوين BTC، فقد انكمش معدل التجزئة في الربع الأول، مسجلا أول فترة نمو سلبي له منذ أكثر من خمس سنوات، وبنسبة انخفاض سنوي تقارب 4%، مما يشير إلى تراجع في إجمالي القوة الحاسوبية المؤمنة للبلوك تشين.
تنويع مصادر الدخل يعيد تشكيل نموذج أعمال المعدنين
ووفقا للموقع يتماشى هذا التباطؤ مع تحول أوسع في الصناعة، حيث بدأت عدة شركات تعدين في إعادة تخصيص بنيتها التحتية نحو معالجة البيانات الموجهة للذكاء الاصطناعي، حيث ظل الطلب وديناميكيات التسعير قويين.
وبالنسبة للعديد من المشغلين، يوفر هذا الانتقال تحوطا عمليا ضد هوامش التعدين المتقلصة التي استمرت منذ الربع الرابع من 2025، عندما تراجع السوق، وبدلا من الاعتماد فقط على مكافآت الكتل ورسوم المعاملات، ينوع المعدنون دخلهم نحو تأجير القدرة الحاسوبية وخدمات بيانات الذكاء الاصطناعي.
ولم يعد هذا التحول معزولا، فقد اتخذت شركات مثل Riot Platforms وIREN وBitfarms وTeraWulf وMarathon Digital Holdings خطوات للتوسع في الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء.
تراجع البيع يعزز سردية التراكم طويل الأجل
وكشف الموقع أنخ حتى مع إعادة توجيه الموارد الحاسوبية، يروي سلوك المعدنين في السوق قصة أكثر اتزانا، فقد انخفض مؤشر مركز المعدنين MPI، الذي يقارن تدفقات المعدنين الخارجة بالمتوسط المتحرك لسنة واحدة، إلى -1.2، مما يشير إلى أن المعدنين يبيعون أقل من المعتاد ويعكس تفضيلا للاحتفاظ بالعملة بيتكوين BTC المعدنة بدلا من توزيعها.
ويصبح هذا الاتجاه أكثر وضوحا عند النظر إلى احتياطيات المعدنين، التي ارتفع إجماليها إلى ما يقرب من 1.8 مليون BTC، أي ما يعادل حوالي 140 مليار دولار، وهو أعلى مستوى مسجل منذ 2 فبراير 2026، ويعكس هذا التراكم عادة توقعات بقوة سعرية مستقبلية، حيث يبدو أن المعدنين يحافظون على تعرضهم للسوق مع تعديل استراتيجيتهم التشغيلية.
النشاط المؤسسي يعيد الزخم لسوق عملة بيتكوين BTC
وبحسب الموقع يمثل نشاط المعدنين طبقة واحدة فقط من هيكل سوق عملة بيتكوين BTC، وتستمر تدفقات رأس المال الأوسع في توفير سياق إضافي، فقد أظهرت بيانات البورصات الفورية حوالي 120 مليون دولار من صافي مشتريات عملة بيتكوين BTC، مما يشير إلى عودة اهتمام الشراء بعد أربعة أيام من ضغط البيع.
ويعزز النشاط المؤسسي هذا الاتجاه، حيث نفذ كبار المستثمرين في 1 مايو واحدة من أكبر مشترياتهم من عملة بيتكوين BTC هذا العام، بضخ ما يقرب من 629 مليون دولار، مما مدد سلسلة من التدفقات الأسبوعية المتتالية وأكد على المشاركة المؤسسية المستدامة في السوق.