أوضح موقع AMBCrypto أن البنية السوقية لعملة بيتكوين BTC تعززت بشكل ملحوظ منذ بداية أغسطس، إذ ارتفع السعر بشكل تدريجي بينما تراجعت في المقابل الإيداعات المتجهة نحو منصات التداول في الوقت ذاته، وسجل سعر عملة بيتكوين BTC ارتفاعا بنسبة تقارب 25%، منتقلا من مستوى قريب من 63000 دولار إلى نحو 79000 دولار خلال هذه الفترة الزمنية المحددة.
وخلال هذا الإطار الزمني، جاء معظم اهتمام الشراء من المشاركين الأكبر حجما ضمن السوق، وليس من صغار المستثمرين. وفي المقابل، تراجعت كمية العملات متوسطة الحجم المتجهة نحو منصات Binance وCoinbase Pro وCoinbase Prime بنسبة تقدر بـ15.5% خلال نفس الفترة.
وبشكل عام، تراجع عدد العملات متوسطة الحجم الداخلة إلى المنصات، وهو ما كان سيضيف كميات إضافية من العملات القابلة للبيع ضمن دفاتر الأوامر الخاصة بتلك المنصات.
منصة Binance في صدارة التراجع والحيتان تحافظ على أرصدتها
لفت الموقع إلى أن أكبر انخفاض سجل عند منصة Binance، حيث تراجع عدد العملات متوسطة الحجم الداخلة إلى المنصة بنسبة تقارب 30%، من 4390 عملة بيتكوين BTC إلى 3080 عملة فقط.
ويشير هذا التراجع الواضح إلى أن مستثمري العملات متوسطة الحجم الأكبر حجما يفضلون الاحتفاظ بمراكزهم الحالية بدلا من بيعها في ظل ارتفاع السعر الجاري، وأنتج هذا الانعكاس فارقا يبلغ 1160 عملة بيتكوين BTC بين المنصتين، ما يوحي بأن نشاط كبار مستثمري العملات متوسطة الحجم يتنقل بين منصات تداول مختلفة، دون أن يظهر أي ارتفاع ملموس في ضغط البيع الإجمالي عبر السوق ككل.
وبناء على ذلك فإن استمرار مستويات التدفق المنخفضة نحو المنصات سيسهم في دعم مستويات السعر الحالية بشكل مباشر، غير أن أي ارتفاعات إضافية في السعر مستقبلا ستحتاج إلى استمرار الطلب الفعلي لدعمها بصورة مستدامة.
ومن جهة أخرى، جاء معظم الارتفاع السعري نتيجة نشاط مستثمرين من فئتي التجزئة والمؤسسات وليس من الحيتان الكبرى، ما ترك صعود عملة بيتكوين BTC بنسبة 25% دون دعم قوي من كبار حامليه الرئيسيين.
وقد حافظت الحيتان على مستويات أرصدتها دون تغيير يذكر منذ الثاني من سبتمبر، بمتوسط رصيد بلغ نحو 5.22 مليون عملة بيتكوين BTC خلال هذه الفترة بالكامل، كما رجحت بيانات السوق أن أي تحسن مقبل في مستويات التضخم قد يعيد تنشيط عمليات التراكم لدى كبار المستثمرين ويعزز زخم الصعود الحالي بشكل أوضح.
الحذر المؤسسي يتزايد رغم استمرار التدفقات الإيجابية إلى ETF
وكشف الموقع أن التضخم الأكثر ليونة قد يساهم في إعادة تنشيط عمليات التراكم ويعزز زخم الصعود الحالي، في حين أن أي تضخم قوي أو سياسة نقدية أكثر تشددا قد يؤخر عمليات الشراء ويضعف الزخم العام للسوق، وبالتالي، ورغم أن تراجع عمليات البيع عبر المنصات لا يزال أمرا إيجابيا بالنسبة لعملة بيتكوين BTC، فإن طلب الحيتان الكبرى لا يزال غائبا بشكل واضح عن المشهد الحالي.
وقد ظهر هذا الحذر أيضا في صناديق Bitcoin ETF، حيث بدأ المستثمرون في تقليص حجم تعرضهم قرب مستوى 79000 دولار. وخسرت هذه الصناديق نحو 46.65 مليون دولار في اليوم الثامن من سبتمبر، تلتها خسارة أكبر بلغت 120.24 مليون دولار في اليوم التالي مباشرة.
وأدت عمليات السحب هذه إلى تراجع إجمالي صافي الأصول من 99.52 مليار دولار إلى 99.33 مليار دولار، ما يعكس ضعفا في الطلب قرب المستويات المرتفعة الأخيرة. ومع ذلك، لا تزال التدفقات إيجابية بشكل عام عند 622.7 مليون دولار خلال شهر سبتمبر، وبالتالي فإن موجة البيع الأخيرة لم تلغ الطلب السابق المسجل بالكامل، ويرى محللو السوق أن استمرار هذه التدفقات الإيجابية رغم تباطؤها الأخير يظل مؤشرا مهما على بقاء بعض الثقة المؤسسية القائمة.
توقعات مسار عملة بيتكوين BTC القادم
وأضاف الموقع أن خسائر صناديق Bitcoin ETF قد تعافت من أدنى مستوى بلغ 18 مليار دولار في وقت سابق، لتقترب تدريجيا من نقطة التعادل مع استمرار انتعاش سعر عملة بيتكوين BTC خلال الفترة الأخيرة، ومن المرجح أن يتحول هذا التراجع في الخسائر إلى مستوى مقاومة إذا واصل السعر التعافي متجاوزا هذه النقطة، وهو ما قد يدفع بعض المشترين نحو تحقيق أرباح فعلية، الأمر الذي يمكن أن يقضي على ضغط بيع محتمل في المستقبل القريب.
وفي المقابل، فإن فشل السعر في تجاوز مستوى المقاومة هذا قد يؤدي إلى استمرار عمليات السحب من الصناديق، مما يحد من قدرة عملة بيتكوين BTC على مواصلة الحركة الصعودية بقوة. وفي الخلاصة، فقد ارتفع سعر عملة بيتكوين BTC بنسبة 25% مع تراجع تدفقات المنصات، رغم أن الحيتان الكبرى ظلت حذرة قرب مستوى 79000 دولار، فيما أضعفت تدفقات صناديق Bitcoin ETF الخارجة من الدعم المؤسسي، ما يضع مزيدا من المكاسب المحتملة موضع اختبار حقيقي خلال الفترة المقبلة.