أكد موقع U.Today أن منصة Hyperliquid اشترت وحرقت 21,200 رمز HYPE خلال الساعات الـ24 الماضية، منفقة 1.53 مليون دولار بسعر متوسط بلغ 72.31 دولارا، وفق بيانات منصة التحليلات Onchain Lens.
وجاءت عملية إعادة الشراء الأحدث في وقت يتراجع فيه سعر العملة، فإذ هبطت عملة HYPE بنسبة 3.45% في 12 نوفمبر ليتداول عند 69.52 دولارا بحسب TradingView، بعدما كان فوق 90 دولارا في بداية الخريف، وتدفع Hyperliquid ثمن عمليات إعادة الشراء بالدولار، ما يتيح للمنصة شراء كمية أكبر من HYPE بالمبلغ نفسه كلما انخفض سعر الرمز.
وبذلك ارتفع إجمالي ما أزالته المنصة نهائيا من التداول منذ إطلاق الرمز إلى 50.47 مليون HYPE، أي 5.05% من المعروض الأقصى البالغ مليار رمز، وتبلغ القيمة الحالية للرموز المحروقة نحو 3.51 مليار دولار وفق السعر الراهن، ما يعكس حجم برنامج الحرق.
آلية تمويل صندوق Assistance Fund من رسوم التداول
كما عرض الموقع آلية عمل صندوق Assistance Fund الذي اشترى الجزء الأكبر من الرموز المحروقة، ويبلغ 48.85 مليون HYPE، ويتلقى الصندوق تلقائيا ما بين 97% و99% من رسوم التداول في العقود الدائمة والسوق الفورية على Hyperliquid، بينما تذهب الرسوم المتبقية إلى مجمع السيولة HLP ومطوري الأسواق الفردية.
ويشتري الصندوق رموز HYPE من السوق المفتوحة ثم يرسلها إلى العنوان 0xfefe...fefe، وهو عنوان نظام لا يملك مفتاحا خاصا، ما يعني استحالة استرجاع الرموز أو إنفاقها مجددا، وفي ديسمبر 2025 أقر مدققو Hyperliquid رسميا بأن الرموز المحتفظ بها في هذا العنوان تعد محروقة، وتعد Hyperliquid منصة لامركزية لتداول العقود الدائمة تعمل على شبكة طبقة أولى خاصة بها، ويشكل رمز HYPE عملتها الأصلية بمعروض أقصى يبلغ مليار رمز.
ويختلف هذا النموذج عن الحرق التقليدي، إذ تتحول إيرادات المنصة مباشرة إلى طلب شرائي مستمر على الرمز في السوق، ثم تخرج الرموز المشتراة من التداول بصورة دائمة، ومع كل عملية حرق ينكمش المعروض المتاح، فيما تبقى الإيرادات المرتبطة بنشاط التداول المحرك الرئيسي لقوة هذا الطلب الشرائي.
إن هذه الآلية تحقق ارتباطا مباشرا بين نشاط المستخدمين وقيمة الرمز، إذ ترتفع كميات إعادة الشراء كلما زادت أحجام التداول والرسوم المحصلة، وتنخفض عندما يهدأ النشاط، وهو ما يجعل برنامج الحرق مرتبطا بصحة المنصة التشغيلية أكثر من ارتباطه بقرارات إدارية منفصلة.
تأثير ترقية AQAv2 في تمويل صندوق Assistance Fund
كما نشر الموقع تفاصيل ترقية AQAv2 التي أطلقتها Hyperliquid في أغسطس 2026، وبموجبها يذهب نحو 90% من العائد الذي تولده احتياطيات USDC على المنصة إلى Assistance Fund، حيث تضخ كل عملية تحويل من هذه التحويلات ما بين 14 و16 مليون دولار إلى الصندوق، ما يوسع قدرته على شراء الرموز وحرقها.
وإلى جانب الصندوق يحرق HYPE عبر رسوم الشبكة، إذ أحرق نحو 1.24 مليون HYPE عبر الرسوم وعقوبات الاقتطاع Slashing على HyperCore، وهي الطبقة الأساسية في Hyperliquid، وأحرق 376,060 HYPE إضافية بوصفها رسوم غاز على HyperEVM، وهي طبقة العقود الذكية في الشبكة.
ويشبه حرق رسوم الغاز آلية مماثلة اعتمدتها شبكات أخرى مثل Ethereum بعد ترقية EIP-1559، حيث تزال الرسوم من التداول بدل منحها للمدققين، وبجمع الحرق عبر الصندوق والرسوم يقترب الإجمالي من 50.47 مليون رمز، ما يبين أن الصندوق يظل المصدر الأكبر للحرق بفارق واسع.
ويعكس تنوع هذه القنوات سعي المنصة إلى ربط استهلاك الشبكة بتقليص المعروض، فكل نشاط على الطبقتين يترك أثرا دائما في الكمية المتداولة، وتزداد أهمية هذه القنوات لأن إيرادات الرسوم تتبع أحجام التداول، فكل ارتفاع في النشاط يعزز قدرة المنصة على امتصاص المعروض.
إيرادات Hyperliquid ومقارنتها برسوم الشبكات الكبرى
وقدم الموقع صورة عن إيرادات المنصة استنادا إلى بيانات DeFiLlama، إذ حققت Hyperliquid 1.41 مليار دولار لحائزي HYPE منذ ديسمبر 2024، منها 68.82 مليون دولار خلال الأيام الثلاثين الماضية و15.04 مليون دولار خلال الأسبوع الأخير.
وجمعت المنصة في اليوم الأخير نحو 1.46 مليون دولار من الرسوم، وهو أقل قليلا من المبلغ الذي أنفقته على إعادة الشراء، وتشير البيانات نفسها إلى أن Hyperliquid تحقق حاليا رسوما أعلى من Ethereum وTron وBase.
ويأتي هذا الأداء في وقت تتداول فيه عملة HYPE عند 69.52 دولارا بعد انخفاض 3.45% في 12 نوفمبر، بعيدا عن مستويات الخريف. وتبقى قدرة المنصة على مواصلة الحرق مرتبطة باستمرار تدفق الرسوم، فيما يراقب المستثمرون ما إذا كان تسارع الشراء عند الأسعار المنخفضة سيحد من ضغوط الهبوط.
وتبقى أحجام التداول وإيرادات الرسوم العامل الحاسم في استدامة هذا النموذج. ويشدد المحتوى على أنه معلوماتي ولا يمثل نصيحة استثمارية، وأن تداول العملات الرقمية يحمل مخاطر عالية تستوجب بحثا شخصيا قبل أي قرار.