استعرض موقع CoinMarketCap إطلاق شركة Uniswap Labs أداة VolatilePair Hook الجديدة لبروتوكول Uniswap v4 على شبكة Ethereum الرئيسية، بدءا بزوج التداول ETH/USDC، وذلك بحسب ما أعلنته الشركة يوم الأربعاء.
وتفرض الأداة رسوما مختلفة على شراء ETH وبيعه داخل المجمع، بدلا من رسم ثابت واحد، ويعاد احتساب الرسمين مع كل عملية مبادلة بما يتماشى مع حركة السوق، وقالت شركة Uniswap عبر منصة X إن الأداة تحدد رسما لكل جانب من جانبي الصفقة وتحرك الرسمين معا وفق تحركات السوق،
حيث يهدف هذا التغيير إلى منع مزودي السيولة من تحمل تقلبات الأسعار التي لا يغطيها الرسم الثابت، بحيث يحتفظون بقدر أكبر من القيمة التي يصنعونها، وبحسب الشركة، تجاوز حجم التداول في الأزواج المتقلبة على Uniswap 500 مليار دولار خلال العام الجاري، ما يعكس حجم السوق التي تستهدفها هذه الأداة.
آلية عمل الرسوم المنفصلة للشراء والبيع في الأداة
ونبه الموقع إلى أن المشكلة الأساسية في المجمعات ذات الرسم الثابت تكمن في تأخر السعر داخل المجمع عندما يتحرك ETH في الأسواق الأخرى، وهو ما يفتح الباب أمام المراجحة، وقالت Uniswap Labs في مدونتها إن من يصل أولا يشتري بسعر رخيص ويحتفظ بالفارق، في وصف لكيفية خسارة المجمع ذي الرسم الثابت جزءا من قيمته لصالح المراجحين.
بهذا يتحمل مزودو السيولة كلفة تحركات الأسعار التي لا يغطيها الرسم الثابت، وبحسب الشركة، صممت الأداة للحفاظ على القيمة داخل المجمع، إذ تستخدم تحركات الأسعار الأخيرة لتحديد الرسم الخاص بكل جانب من الصفقة، ثم تعيد احتسابه عند كل عملية مبادلة.
وأوضحت التدوينة أن ارتفاع سعر المجمع يجعل شراء ETH أعلى كلفة وبيعه أقل كلفة، أما عند هبوط السعر فتنقلب الرسوم، فيصبح الشراء أرخص والبيع أغلى، ويعني ذلك أن الرسم يتكيف مع اتجاه السوق بدلا من بقائه ثابتا مهما تغيرت الظروف، وفي المجمعات ذات الرسم الثابت لا يتغير الرسم بتغير اتجاه السعر، لذلك يبقى المجمع عرضة للتأخر عن الأسواق الأخرى.
بهذه الآلية تسعى Uniswap إلى جعل الرسوم تتبع الاتجاه الذي يتحرك فيه السعر، فيدفع من يستفيد من تأخر المجمع عن بقية الأسواق رسما أعلى، بينما يحتفظ مزودو السيولة بحصة أكبر من القيمة التي يسهمون في خلقها داخل المجمع، وهو الهدف المعلن للأداة منذ إطلاقها.
موقع الأداة ضمن مجموعة أدوات Uniswap v4
وأعلن الموقع أن الأداة الجديدة تأتي امتدادا لأداة مماثلة طورتها Uniswap Labs للأزواج المستقرة، إذ طرحت الشركة StablePair Hook في سبتمبر لتقدم رسوما ديناميكية لهذه الأزواج، وحققت مجمعاتها حجم تداول بلغ 3.1 مليار دولار خلال أربعة أسابيع، بحسب المدونة.
وتنضم VolatilePair Hook إلى StablePair وPermissioned Pools وLitePSM ضمن مجموعة أدوات Uniswap v4، مع خطط لإطلاق المزيد منها. وأضافت Uniswap Labs أن معايير المجمعات ومنطق الرسوم قابلة للترقية عبر حوكمة Uniswap دون الحاجة إلى ترحيل مجمعات السيولة، أي أن المجمعات القائمة تستفيد من أي تحديث على المنطق دون أن ينتقل مزودو السيولة إلى مجمعات جديدة.
وكانت Uniswap قد ذكرت يوم الثلاثاء أن قرابة نصف حجم تداول بروتوكولها يمر الآن عبر الإصدار v4، أي أكثر من 44 مليار دولار خلال آخر 30 يوما، ويواصل التبادل اللامركزي إضافة تغييرات على منتجاته منذ أقرت حوكمة Uniswap مفتاح الرسوم وحرق 100 مليون UNI في ديسمبر 2025، كما تعاونت مع Spark لبناء طبقة FX للعملات المستقرة.
إن هذا التوسع يكشف عن توجه Uniswap نحو تخصيص الرسوم بحسب نوع الزوج، فالأزواج المستقرة والأزواج المتقلبة تتطلب كل منها منطقا مختلفا في احتساب الرسوم.
أداء سعر عملتي UNI وإيثريوم ETH بعد الإعلان
وخلص الموقع في ختام تقريره إلى رصد تحركات السوق، إذ جرى تداول عملة UNI قرب 7.08 دولار وقت كتابة التقرير، بانخفاض نحو 6.1% خلال 24 ساعة، في حين تراجع عملة إيثريوم ETH بنحو 3%، وذلك وفق بيانات CoinMarketCap.
ويأتي هذا الأداء السعري بالتزامن مع الإعلان الجديد، الذي يضيف VolatilePair Hook إلى مجموعة أدوات Uniswap v4 ويبدأ بزوج ETH/USDC على شبكة Ethereum الرئيسية، وتشير Uniswap Labs إلى أن الأزواج المتقلبة سجلت أكثر من 500 مليار دولار من حجم التداول على Uniswap هذا العام، وهو ما يجعل آلية الرسوم المنفصلة للشراء والبيع موجهة إلى جزء كبير من نشاط المنصة.
كما يتزامن الإطلاق مع تعثر سعر عملة إيثريوم ETH وتراجع حصة التداول على المنصات اللامركزية إلى أدنى مستوى منذ عام 2018، بحسب تقرير ذي صلة نشره الموقع. ويبقى الهدف المعلن للأداة الجديدة أن يحتفظ مزودو السيولة بقدر أكبر من القيمة التي يخلقونها، في حين تؤكد الشركة أن معايير المجمعات وآلية احتساب الرسوم يمكن تطويرها عبر حوكمة Uniswap.