أوضح موقع AMBCrypto أن أسهم شركة Coinbase Global Inc، المدرجة تحت الرمز COIN شهدت موجة بيع حادة يوم 30 أكتوبر، إذ تراجعت بنسبة 10.62% لتغلق عند 143.54 دولار وقت إعداد التقرير، وعلى أساس سنوي، خسر السهم 39.31% من قيمته منذ بداية العام، رغم أن منصة تداول العملات الرقمية سجلت عودة إلى الربحية في نتائج الربع الثالث من 2026.
ويأتي هذا الهبوط الحاد في وقت حققت فيه الشركة 15 ربعا متتاليا من النمو الإيجابي في الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستنفاد EBITDA، ما يطرح تساؤلات حول الأسباب التي دفعت المستثمرين إلى البيع رغم الأرقام الربحية المعلنة، ويعكس هذا التراجع حالة من الحذر في أوساط المتداولين تجاه القطاع، إذ لم تنجح المؤشرات التشغيلية الإيجابية في تهدئة المخاوف المرتبطة بضعف النشاط التجاري وتراجع الإيرادات الأساسية لعمليات المنصة.
نتائج Coinbase المالية في الربع الثالث 2026
ونقل الموقع عن التقرير المالي لشركة Coinbase أن صافي دخل الشركة بلغ 719 مليون دولار في الربع الثالث من 2026، مقابل 433 مليون دولار في الفترة نفسها من العام الماضي، في المقابل، بلغ صافي الدخل المعدل 78 مليون دولار فقط، بينما وصلت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستنفاد EBITDA إلى 333 مليون دولار، بنمو 60% على أساس ربع سنوي، وهو ما يمثل الربع الخامس عشر على التوالي الذي تسجل فيه الشركة أرباحا معدلة إيجابية.
كما حققت المنصة كذلك عددا من الإنجازات في أعمالها المتوسعة، إذ بلغت حصتها السوقية من حجم تداول العملات الرقمية 10.7%، لتسجل بذلك مكاسب للربع الرابع على التوالي، وسجل متوسط عملة USDC المحتفظ بها عبر منتجات Coinbase مستوى قياسيا بلغ 22 مليار دولار، ما يعزز حضور الشركة في قطاع العملات المستقرة.
إن هذه المؤشرات التشغيلية تعكس قدرة المنصة على الحفاظ على زخمها التشغيلي رغم تقلبات السوق، إذ واصلت توسيع حصتها السوقية في حجم التداول وتنويع مصادر نشاطها عبر منتجاتها المختلفة، وهو ما جاء متزامنا مع إعلان الأرباح الفصلية الأخيرة، وتؤكد هذه الأرقام أن الشركة تواصل بناء منظومة أعمال متنوعة تتجاوز نشاط التداول التقليدي، غير أن هذه المؤشرات لم تكن كافية لإقناع المستثمرين بالإبقاء على مراكزهم، في ظل المخاوف المتعلقة بجودة الأرباح المعلنة ومصادرها الحقيقية خلال هذه الفترة.
العوامل الكامنة وراء هبوط سهم Coinbase
وأورد الموقع أن أرقام الأرباح المعلنة أخفت نقاط ضعف جوهرية، إذ استفاد صافي دخل Coinbase بشكل كبير من مكاسب بلغت نحو 715 مليون دولار على حيازاتها الاستثمارية في العملات الرقمية، في الوقت نفسه، انخفض صافي الإيرادات بنسبة 34% على أساس سنوي إلى نحو 1.16 مليار دولار، بينما تراجعت إيرادات المعاملات إلى 590 مليون دولار مع ضعف نشاط التداول، وهو ما يشير إلى أن أعمال المنصة الأساسية لا تزال تواجه تحديات رغم اتساع محفظة منتجاتها.
كما أظهر التقرير الربع سنوي المقدم إلى الجهات التنظيمية أن الرئيس التنفيذي Brian Armstrong والمؤسس المشارك Fred Ehrsam ورئيسة الشركة Emilie Choi اعتمدوا خطط تداول وفق القاعدة Rule 10b5-1، وتغطي هذه الخطط مجتمعة عمليات بيع محتملة لنحو 13.6 مليون سهم من أسهم COIN، تقدر قيمتها بحوالي 2.2 مليار دولار بحسب سعر إغلاق 29 أكتوبر.
إن هذه المعطيات تشير إلى أن جزءا كبيرا من الأرباح الصافية ارتبط بمكاسب الحيازات الاستثمارية، بينما بقيت إيرادات التداول تحت الضغط مع استمرار ضعف نشاط التداول في السوق الحالية، وتبدو هذه النقاط الضعيفة السبب وراء هبوط السهم بنسبة مزدوجة الرقم رغم صافي الدخل المعلن البالغ 719 مليون دولار.
التحديات الأمنية والتنظيمية التي تواجه Coinbase
وأضاف الموقع أن هبوط السهم تزامن مع تعرض Coinbase لتدقيق متزايد، بعد اختراق طال مزود خدمات التحليلات Amplitude التابع لجهة خارجية، وأدى إلى كشف بيانات الاتصال الخاصة ببعض مستخدمي المنصة، رغم تأكيد Coinbase أن أنظمتها وأموال العملاء لم تتأثر بالحادثة.
وفي سياق آخر، دفع الموعد النهائي الذي حددته المنصة في 30 أكتوبر لتقييد العملات المستقرة غير المتوافقة مع لائحة MiCA الأوروبية المتداولين في أوروبا إلى استكشاف المنصات اللامركزية DEXs كبدائل، في المحصلة، تواجه Coinbase مزيجا من الضغوط التي تجمع بين تراجع الإيرادات الأساسية وخطط البيع المحتملة من كبار المسؤولين التنفيذيين وما أثير حول الاختراق الأمني لدى مزود خدمات خارجي، إضافة إلى التحولات التنظيمية في السوق الأوروبية.
وتبرز النقاط الرئيسية في أن Coinbase سجلت صافي دخل بلغ 719 مليون دولار في الربع الثالث من 2026 مقابل 433 مليون دولار قبل عام، في حين يخطط مسؤولون تنفيذيون بالشركة لبيع محتمل لنحو 13.6 مليون سهم من أسهم COIN بقيمة تقارب 2.2 مليار دولار.